智能手機(jī)大約經(jīng)過(guò)5年的高速發(fā)展，目前滲透率已達(dá)90%以上；除非有重大突破，未來(lái)幾年智能手機(jī)的創(chuàng)新主要體現(xiàn)在微創(chuàng)新設(shè)計(jì)上。受AMOLED 柔性化顯示應(yīng)用及智能終端無(wú)線充電需求的影響，近年來(lái)柔性化改造的突破和天然的信號(hào)穿透性使得玻璃材料再次登陸消費(fèi)電子，正面3D 曲面玻璃及玻璃機(jī)身設(shè)計(jì)方案有望成為未來(lái)主流。

　　以藍(lán)思科技3D玻璃2700萬(wàn)片年產(chǎn)能對(duì)應(yīng)14億元設(shè)備采購(gòu)款來(lái)估算，未來(lái)設(shè)備端市場(chǎng)將在2年內(nèi)爆發(fā)上百億的需求潛力。我們看看3D玻璃主要加工商之一藍(lán)思科技是如何布局的？

　　藍(lán)思科技5年布局3D玻璃，今年3月份出貨量第一

　　藍(lán)思科技布局研發(fā)3D曲面玻璃時(shí)間早在五年之前，目前工藝成熟度處于行業(yè)領(lǐng)先，產(chǎn)能大于2700萬(wàn)片/年。目前藍(lán)思科技與伯恩光學(xué)占據(jù)3D曲面玻璃市場(chǎng)份額95%以上，且藍(lán)思科技2016年3月份3D玻璃出貨量已躍居第一。

　　藍(lán)思科技是曲面玻璃浪潮最直接受益的企業(yè)。憑借中高端客戶采購(gòu)及良率大幅領(lǐng)先同業(yè)的優(yōu)勢(shì)，以及相當(dāng)高的進(jìn)入壁壘；同時(shí)在未來(lái)第一、第二大客戶機(jī)型大量應(yīng)用下，藍(lán)思科技的產(chǎn)能可以實(shí)現(xiàn)迅速釋放，搶占新增市場(chǎng)50%以上份額，帶來(lái)豐厚業(yè)績(jī)回報(bào)。最近我們持續(xù)跟蹤該公司，認(rèn)為在本輪視窗防護(hù)玻璃蓋板升級(jí)浪潮中，藍(lán)思科技受益程度最高，確定性最強(qiáng)，是未來(lái)2-3年業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)。

　　兼顧藍(lán)寶石、陶瓷材料，有望切入更高端市場(chǎng)

　　除玻璃外，藍(lán)思科技還在藍(lán)寶石蓋板和陶瓷材料方面擁有巨大潛力。該公司藍(lán)寶石長(zhǎng)晶設(shè)備、長(zhǎng)晶制備、后段加工全產(chǎn)業(yè)鏈已成型，小尺寸藍(lán)寶石蓋板處于供不應(yīng)求。此外，藍(lán)寶石大尺寸應(yīng)用也是未來(lái)潛在的業(yè)績(jī)爆發(fā)點(diǎn)，藍(lán)思科技獨(dú)家掌握的藍(lán)寶石加工技術(shù)能通過(guò)跌落測(cè)試，未來(lái)大尺寸市場(chǎng)容量超過(guò)60億美元。

　　藍(lán)思科技還投資5億元陶瓷面板生產(chǎn)基地：與華聯(lián)瓷業(yè)共同設(shè)立的藍(lán)思華聯(lián)子公司從事特種陶瓷新材料的研發(fā)、生產(chǎn)，擁有耐高溫、超耐磨、生物識(shí)別親和特性的陶瓷片可大量用于智能終端和電動(dòng)汽車，切入電子新材料巨大市場(chǎng)。

　　未來(lái)兩年內(nèi)，3D玻璃將可能在設(shè)備端市場(chǎng)爆發(fā)百億需求

　　全產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注。另外，我們認(rèn)為隨著3D玻璃加工產(chǎn)能緊俏，其供應(yīng)鏈值得關(guān)注。上游原材料如拋光粉、油墨等依然依賴日美等國(guó)進(jìn)口，CNC精雕機(jī)、平磨機(jī)、熱彎?rùn)C(jī)等則因技術(shù)壁壘相對(duì)較低，國(guó)內(nèi)發(fā)展比較成熟的原因，有望在未來(lái)實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代。以藍(lán)思科技2700萬(wàn)片年產(chǎn)能對(duì)應(yīng)14億元設(shè)備采購(gòu)款來(lái)估算，未來(lái)設(shè)備端市場(chǎng)將在2年內(nèi)爆發(fā)上百億的需求潛力。

　　來(lái)源：長(zhǎng)江證券