LED(Light Emitting Diode，發光二極管，是利用半導體材料的特性將電能轉化為光能的固體發光器件)，近年逐漸成為市場熱炒的概念之一，佛山照明、三安光電、聯創光電、士蘭微、春蘭股份、澳柯瑪、乾照光電等一批LED概念股票都給投資者留下了深刻印象。

　　而從目前的LED行業市場情況來看，國內最大的紅黃光LED芯片和太陽能電池外延片生產商乾照光電，風頭更甚、備受投資者追捧。

　　●節能政策構成長期利好

　　不久前有媒體傳出消息，相關業內人士稱我國預計將會出臺淘汰白熾燈時間表，并將對白熾燈產品征收消費稅，同時對節能燈行業給予政策支持，以實現節能減排的政策目標。分析認為，上述消息早在市場的預測范圍之內，關鍵看出臺的政策是寬是嚴以及執行的力度。不過無論如何，乾照光電等一批LED概念股票都將長期受到市場追捧。

　　乾照光電今年元旦前發布公告稱，公司收到財政扶持專項資金580.64萬元，并全部計入公司當期營業外收入。該項補貼款扣除企業所得稅后的凈額為493.54萬元，約占公司2009年經審計凈利潤的5.87%，將對公司2010年度利潤產生一定影響。

　　乾照光電主要從事半導體光電產品的研發、生產和銷售業務，目前主要有高亮度四元系LED外延片及芯片和三結砷化鎵太陽能電池外延片及芯片兩大類產品。高亮度四元系LED芯片以紅、黃光為主，其封裝后產品已廣泛應用于背光源、夜景工程、交通燈、電子設備、顯示屏、汽車等眾多領域。

　　●公司未來市場空間巨大

　　據業內估計，目前我國LED市場總體規模將達到1000億元左右。2015年國內市場規模將達到5000億元以上，應用將以照明為主，重要的應用領域包括景觀裝飾、市政照明、背光應用、商業照明、汽車應用等。隨著應用領域的不斷拓展，高亮度四元系紅、黃光LED的市場需求也在迅速增加。據初步預計，2012年國內高亮度四元系LED芯片的市場需求量將達到930億粒。

　　空間用砷化鎵太陽能電池市場穩定且潛力巨大。從整體上看，國內空間用太陽能電池目前正處于由晶體硅太陽能電池向三結砷化鎵電池過渡的時期，未來的空間用砷化鎵太陽能電池市場將全部由國內企業分享在地面應用市場，國內聚光砷化鎵太陽能電池尚未形成量產供應市場。目前整個產業鏈主要環節中試技術和產品已經完成，正在進入小規模電站試驗階段。未來將呈現快速增長態勢。

　　而在三結砷化鎵太陽能電池外延片的領域，乾照光電恰恰擁有完全自主研發的MOCVD(金屬有機物化學氣相淀積，是當前生產超高亮LED的主要外延方法技術)，是國內最大的能夠批量生產三結砷化鎵太陽能電池外延片的企業之一。

　　●產能瓶頸正在逐步緩解

　　事實上，乾照光電的高亮度四元系紅、黃光LED芯片產品由于產能的限制，過去只能滿足下游核心客戶50%的需求。這個問題將隨著產能擴張而迎刃而解。

　　據了解，公司在揚州的項目進展順利，目前已經有4臺MOCVD(金屬有機物化學氣相淀積，是當前生產超高亮LED的主要外延方法)外延設備，2010年四季度即可開足產能。華創證券預計，最遲到2011年年底，公司在揚州和廈門將有29臺MOCVD外延設備，LED芯片產能將擴充為2009年年底7倍左右，太陽能外延片產能將擴充為2009年的2倍。

　　●去年業績預增60%以上

　　供不應求的市場情況使得乾照光電成為創業板中的“績優股”。第三季度報告顯示，公司在前三季度實現營業收入2.08億元，同比增長68.06%，實現凈利潤0.95億元，同比增長87.36%。

　　乾照光電不久前發布業績預增公告稱，因2010年LED市場需求劇增，公司業務規模日益擴大，公司預計2010年實現凈利潤1.34億元-1.44億元，同比增長60%-70%。

　　此外，公司管理能力優秀，可以保證生產順暢地進行。勞動效率高，生產員工人均年營業收入遠高于業內其它廠家。據了解，公司成本控制嚴格，廠房布局合理，辦公區域占地較少。在2008年-2009年,公司的折舊僅約為營業成本的13%，而業內通常水平約為25%。公司的成品率高達99%，降低了公司的原材料和廢料成本。同時，公司產品性能穩定均衡，給予公司較強的定價能力。

　　盡管乾照光電業績增長強勁，近三年凈利潤年復合增長率高達95.01%。毛利率也呈逐年提升趨勢。但有媒體報道稱，公司光鮮業績的背后，是得益于2007年和2008年連續兩年免征所得稅，以及逐年遞增的非經常性損益，并存在未繳相關稅款、違反規定借款、開具無真實貿易背景的銀行承兌匯票等問題。