近日，友達(dá)光電公布2024年第三季財(cái)報，總營收777.5億元（新臺幣，下同）、年增10.9%、季增4.6%，是今年單季最高，毛利率10.9%，歸屬母公司業(yè)主凈損9.3億元，每股虧損0.12元。

第三季營收增長來自面板、車用的貢獻(xiàn)，然而垂直場景業(yè)務(wù)因太陽能工程完工、太陽能模塊出貨不如預(yù)期，抵消面板和車用的部分貢獻(xiàn)。由于營業(yè)費(fèi)用較上一季增加，友達(dá)第三季仍舊虧損，呈現(xiàn)連十季虧損局面，經(jīng)營團(tuán)隊(duì)認(rèn)為仍有改善空間。

友達(dá)則強(qiáng)調(diào)整體財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，存貨天數(shù)44天，凈負(fù)債比33.4%，維持相對健康的庫存水位。友達(dá)三大運(yùn)營支柱的第三季營收占比分布：Display顯示科技55%、Mobility Solution智能移動26%、Vertical Solution垂直場景13%。

第三季資本支出大概56億元，2024全年資本支出降至310億元，相比先前預(yù)估減少了20億元。2025年資本支出仍需董事會核定，但從Display重資產(chǎn)投資走向多在Mobility、Vertical以輕資生產(chǎn)機(jī)制造的模式，中長期來看友達(dá)資本支出有望降低。

回顧第三季，品牌客戶為年底銷售旺季備貨，拉貨力道較預(yù)期強(qiáng)勁，帶動友達(dá)在Display營收季增9%，Mobility Solution營收也穩(wěn)健增長，季增4.1%。這兩個業(yè)務(wù)體帶動下，整體營收相較上一季增長4.6%。Micro LED方面，在穿戴或大尺寸已量產(chǎn)出貨。友達(dá)上周對外宣布Micro LED產(chǎn)線從1代線進(jìn)展至4.5代線，以擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

預(yù)期第四季，旺季備貨需求告一段落，部分客戶需求提前至第三季，Display預(yù)期進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，而在中國以舊換新政策帶動下，減緩Display衰退。另外Mobility Solution和Vertical Solution的需求，雖然也受到總體經(jīng)濟(jì)不確定性和季節(jié)性影響，但營收動能相對穩(wěn)定，有望減緩Display季節(jié)衰退帶來的影響。

然而預(yù)期2025年，Display整體供需更趨健康，Mobility Solution和Vertical Solution兩大業(yè)務(wù)體目前訂單曝光率不錯，可以預(yù)期明年持續(xù)增長，帶動整體運(yùn)營表現(xiàn)。