245億的投入，不確定的未來，8.5代線對于TCL集團（000100.SZ）意味著什么？這是一個值得思考的問題。

　　“無論是8.5代線的新管理團隊集體亮相，還是李東生董事長增持，都表示了我們對8.5代線的信心�！�7月1日，TCL相關人士對記者表示。

　　然而，巨額的投入，即將下行的行業周期，國外液晶面板巨頭的強勢，使得8.5代線對于TCL、李東生本人以及整個中國家電產業，都是一個難題，但是必須破解的難題。

　　8.5代線籌資難題

　　廣東省政府以及深圳市政府對于TCL8.5代線的支持，讓人們看到些許的曙光。

　　7月1日，TCL公布，其與深圳市政府合作的8.5代線項目獲得廣東省10億元政府補助資金。

　　這是繼6月28日，該項目獲得深圳市5.5億多元政府補貼之后，8.5代線項目第二次拿到政府補貼。

　　再早些的6月2日，TCL董事長李東生通過大宗交易形式出售香港上市的TCL多媒體1500萬股股份。每股配售價5.65港元，獲得現金8475萬港元。

　　TCL以及李東生本人以及深圳市政府都在想方設法為8.5代線籌資。它確實是一個高投資的項目。

　　據TCL之前的公告顯示，整個8.5代線大概需要資金245億元。該項目計劃于2011年第四季度投產，投產后每月加工玻璃基板10萬張，年產26至55英寸液晶電視模組1400萬塊。

　　“投資該世代線我們也考慮了市場的需求，這條線基本覆蓋了主流液晶面板的尺寸。”TCL相關人士對本報記者表示。

　　但是頻繁的籌資以及補助，對于245億的巨額投資仍然“差錢”�！澳壳俺�了政府補助和定向增發之外，可能未來還要靠銀行貸款來解決�！盩CL這位人士表示。

　　此前，TCL集團擬通過定向增發籌資50億元，用于建設第8.5代液晶面板生產線。其中，TCL董事長李東生承諾認購2.5億至4億元人民幣。“李總的認購，當然也是顯示了其對8.5代線以及產業整合的信心�！鄙鲜鯰CL人士表示。

　　“國內每個投入高世代生產線的企業幾乎都面臨著資金難題，一些企業因此負債非常高，但是目前的產業環境要求國內的家電企業必須有自己的高世代線�！币晃皇煜ひ壕�面板行業的人士告訴本報記者。

　　TCL面臨的難題，還要從整個國內液晶面板行業話語權的缺失說起。

　　話語權的缺失

　　事實上，國內企業大舉進行液晶面板生產線投入，與我國液晶面板的現狀有關。據了解，中國內地液晶面板技術依舊止步于第5代以下生產線，而5代線以下的面板只能用于手機和小尺寸電腦屏幕。事實上，國內幾乎所有的液晶面板尤其是用于液晶電視的液晶面板，大小尺寸都依靠進口。

　　拿TCL來說，其面板主要采購自韓國三星和中國臺灣友達。    

　　在液晶電視向大屏幕發展的趨勢下，國外大型面板企業掌握著最先進的面板技術，掌握著屏資源，話語權自然掌握在三星、夏普等液晶面板巨頭手里。

　　“巨頭們可以隨時根據自己的情況調節液晶面板的供給，下游的企業拿人家根本沒有辦法�！鄙鲜鍪煜ば袠I的業內人士對記者表示。

　　在這個領域的話語權缺失，在今年開始的一場液晶面板行業的跨國訴訟中可見一斑。今年4月，戴爾、摩托羅拉以及蘋果等液晶面板采購巨頭共同把液晶面板生產巨頭三星、夏普、LG等告上了法庭。  

　　最終，美國舊金山法院認定這些面板巨頭在1999年至2006年間合謀操縱價格，導致下游企業、消費者支付了高費用。LG等3家公司被判支付5.85億美元巨額刑事罰款。

　　這引起中國液晶面板采購企業的蠢蠢欲動�！澳壳霸A訴我們盡量以一個客戶集體面目出現，另一方也是國際的液晶面板巨頭們�！必撠煷耸碌谋本├茁�律師事務所律師郝俊波對本報記者表示。

　　但目前，只有三家企業已經報名參與訴訟。其中一家為深圳的大型液晶電視生產企業，另兩家是成都和北京的企業。

　　郝俊波告訴記者，其實參與訴訟的企業只需提供采購的發票就行，并沒有任何訴訟費用�！跋Ｍ�能有更多企業參與此事�！�

　　“這主要還是由于目前我們的液晶面板采購受制于人，另外也面臨核心技術和人才的缺乏�！睂Υ耍�中華液晶網研發總監張新崗表示。

　　“我們的8.5代線，5月8日宣布了自己的管理團隊，整條線也以自主技術為主。如果完全靠引進的話，如果人家把技術專家一撤走就很麻煩了�！盩CL人士也向記者強調了自主產權的重要性。

　　雙重的風險

　　為了贏得話語權的這項高額投資，風險卻也很大。在TCL8.5代線募資的說明書中，明確表示了投入8.5代線的風險。其中，首當其沖的就是資金鏈斷裂的風險。

　　“除了政府投資，目前企業通過定向增發籌集了50億資金。這對于現在來說已經夠用了。”TCL人士表示。

　　對于以后資金的籌集，該人士表示，可能要通過銀行貸款等方式籌集。“銀行貸款主要是看當地政府支持的力度�！睋Q句話說，也就是雖然8.5代線項目風險較高，但是只要政府支持，從銀行拿到貸款應該還是容易的。

　　張新崗分析表示，這樣的項目銀行是否給予貸款要看政府對于項目的支持力度。

　　據公告介紹，目前8.5代線廠房主體建設正在進行，預計2011年8月份投產。投產之后，是否盈利也處于不確定性之中？

　　“企業投入高世代線是否盈利還是要看以后的營運情況。最近兩年液晶面板產業處于高成長階段，這種成長性還有兩年。”由于TCL的8.5代線要2011年投產，對此，張新崗表示，“這波高成長是趕不上了�！�

　　湘財證券分析師劉飛燁也表示，隨著液晶面板產能的釋放，2011年面板行業將會出現價格下降趨勢。

　　談及該項目對于TCL的影響，光大證券分析師趙磊表示，目前資本市場對于該項目存在分歧，短期內難以提高公司估值。