5月21日，TCL科技接受了招商證券、中信建投證券等機構調研。

問答環節具體內容如下：

問：大尺寸面板長期供需展望

答：首先，從需求側來看，近兩年全球電視銷量在低位企穩，大尺寸化趨勢推動全球平均尺寸增長，電視面板需求面積保持穩定增長。大尺寸化是行業的長期趨勢，將推動需求面積保持長期穩定增長。

其次，從供給側來看，行業沒有新的大尺寸產能投入，并且海外低效產能仍在不斷退出，供給側格局在持續優化。隨著行業格局向好，按需生產逐漸成為行業共識，行業進入有序發展的新階段。

因此，在需求面積保持穩定增長，而供給側格局持續優化的背景下，大尺寸面板供需關系有望實現穩步改善，大尺寸產品的價格也將保持向好態勢。

問：行業的稼動率水平，大尺寸面板今年價格趨勢展望

答：大尺寸面板需求面積保持長期增長趨勢，但以季度和月度來觀察，則會呈現需求的季節性波動。總體而言，二、三季度是行業的需求旺季，在供給側按需生產的情況下，預計行業稼動率將呈現旺季提高，淡季降低的趨勢，面板價格隨之出現旺季上漲、淡季小幅波動。

今年一季度，受春節假期及歲修等影響，行業稼動率水平較低，三月至今備貨需求拉動稼動率顯著回升和價格上漲，目前上半年備貨旺季接近尾聲，預計二季度末行業稼動率將有所回落。隨著下半年備貨旺季的到來，稼動率和價格仍具備上漲動能。

從結構上來看，65吋、75吋主力產品則將受益于更集中的供給格局和更強勁的需求，從而有更好的價格表現。

長期來看，大尺寸面板需求面積穩定增長，供給側無新增產線產能并且格局持續優化，行業年均稼動率和盈利水平預計呈現逐年向好的趨勢。

問：IT面板價格展望，公司IT業務進展

答：顯示器面板由于尺寸接近電視面板，產能會受到電視面板產能稼動率的影響，隨著高世代線產能稼動提升，顯示器面板產能也趨于緊張。同時，顯示器下游終端出貨呈現回暖增長，因此近期顯示器面板價格出現小幅提升趨勢。

筆電面板目前價格相對穩定，有結構性小幅漲價。長期來看，在需求側，AI浪潮有望催化筆電終端需求增長；在供給側，國內廠商的高世代線優勢產能有望持續替代海外低效產能，供給側結構會進一步改善。公司對筆電面板的長期趨勢保持積極態度。

IT業務是TCL華星增長的引擎之一，隨著廣州t9產線順利爬坡，公司IT業務快速發展，顯示器出貨排名提升至全球前三，其中電競顯示器市場份額全球第一，筆電和車載產品按計劃完成品牌客戶導入并逐步放量。

問：oled產品需求展望，公司oled業務進展及產能情況

答：柔性OLED面板在手機領域的滲透持續增長，同時以LTPO為代表的高端技術產品對于供給側產線能力構成挑戰，進一步驅動OLED面板供需關系平衡。

去年四季度開始，公司柔性OLED產品供不應求，2024年第一季度柔性OLED手機面板出貨提升至全球第三。公司t4的柔性OLED產能設計45K/月，受新產品開發及新技術新工藝導入等影響，實際產能會有些折損，為更好滿足客戶需求，公司對產線進行部分改造，實現產能利用最大化，并提升LTPO等高端產能占比。

公司堅定執行差異化、高端化策略，不斷提升高端產品占比，OLED業務經營效益得到明顯改善。今年，公司還將進一步做好產品結構及成本優化方面的工作，加速OLED業務的業績改善。

問：顯示業務折舊和資本開支的未來趨勢

答：公司目前大部分8代產線已折舊結束，但隨t9等新建產能爬坡轉固，按照當前的產線情況，預計2025年折舊較2024年有小幅增加，并在2025年達到高峰。2026年開始，顯示業務折舊將呈下降趨勢，后續隨著11代線和oled產線的折舊陸續到期，折舊還將進一步減少。

而從折舊占收入比角度來看，隨著t9等高附加值新線驅動公司營收快速增長，長期來看，顯示業務的折舊占收入比例呈現下降趨勢。

公司顯示業務的產能布局日趨完善，后續資本開支主要集中于t9產線phase2的建設和t3擴產部分產能建設，屬于規劃內資本開支；對于新產線公司目前沒有投資計劃，總體資本開支未來呈現下降趨勢。

問：公司印刷OLED產線進展

答：公司規劃于武漢投建一條5.5代印刷OLED實驗線，目前正在進行產線設備搬入、安裝與調試工作，預計2024年內可實現小批量量產。

公司印刷OLED技術開發和產線投建進展符合預期，我們會基于這條實驗線審慎推動印刷OLED產業化進程，對于進一步資本開支和新的產線，公司目前沒有計劃。

問：公司是否有8代oled產線投資計劃

答：公司目前沒有8代OLED產線投資計劃。從2014年開始，TCL華星就在印刷OLED技術方向積極進行研發探索，隨著材料、設備等產業鏈合作伙伴的共同努力，印刷打印的產業準備度近幾年得到提高，公司因此也推進了5.5代實驗線的投建。但目前下游OLED中尺寸產品需求、印刷產業鏈成熟度和公司技術進展尚未達到大規模量產條件，公司會秉持審慎態度推進。