A股有一家公司，雖不斷虧損，卻總能讓地方國資闊綽出手。這不是傳說，而是京東方創(chuàng)造的奇跡。京東方A（000725）從2001年上市至今，公司主營業(yè)務(wù)6年盈利4年虧損，6年盈利總共賺得14.51億元，而4年虧損的總額卻高達43.66億元，10年凈虧29.15億元。虧損的主要原因就是讓公司死心塌地的液晶面板項目，從4.5代線一直到8代線，一路投資一路虧損。
令人奇怪的是，京東方總能在適當?shù)臅r候加滿油箱不斷前行。據(jù)統(tǒng)計，最近5年竟累計融資251.1億元。為什么京東方A的再融資計劃總能心想事成呢？也正是因為連續(xù)虧損的液晶面板項目。液晶面板項目扛著國家產(chǎn)業(yè)的大旗，打著提高國家的工業(yè)化和技術(shù)裝備水平的旗號，即便虧損慘重，也要不惜一切代價繼續(xù)投資。
也正因為如此，管理層對京東方A越虧損越投資的再融資計劃總是一路綠燈放行，并不像對其他上市公司的再融資方案審得那么嚴；而參與京東方A定向增發(fā)的投資者多為國資背景，似乎也總是對公司主營業(yè)務(wù)糟糕的盈利狀況視若無睹。
不過，液晶面板行業(yè)并非是個案，半導(dǎo)體行業(yè)同樣如此!中國現(xiàn)有的幾家半導(dǎo)體公司如中芯國際（行情，資訊，評論）、宏力半導(dǎo)體等，全都是虧損，而且從國內(nèi)銀行大量借貸。據(jù)安邦的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)顧問透露，這些貸款中很多來自政府的“授意”，很多銀行在批出貸款時，根本沒打算要回本金!半導(dǎo)體和京東方的例子反映出一個問題，只要一涉及真正的所謂技術(shù)創(chuàng)新，國內(nèi)市場化的產(chǎn)業(yè)在運營上的表現(xiàn)就很差。而很多企業(yè)，也正好利用了政府對自主創(chuàng)新政策的支持，大量“騙錢”。
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