日前，HTC宣布將以9100萬美元（約6.3億人民幣）的價格，把上海制造工廠出售給內地一家企業，目的是以更多資金拓展VR業務，并稱此舉不會影響HTC的手機產能。對此，諸多分析認為，這是HTC孤注一擲押寶VR的舉措，有助于其VR戰略的執行，提升其在VR市場的表現，事實真的是非此即彼這般簡單嗎？

　　我們先來看看HTC去年的業績（主要是智能手機和VR）表現。整體營收781.6億臺幣（約合25.4億美元），同比下滑35.8%。凈虧損105億臺幣（約合3.4億美元），同比收窄32%。其中以HTC Vive為代表的VR業務營收約為3.36億美元；手機業務約為22.04億美元；按設備年銷量計算，HTC Vive為42萬部；智能手機為1200萬部左右。照此計算，盡管手機依舊占據HTC營收86.8%的大頭，HTC Vive僅占13.2%，但由于其手機的銷量是VR設備HTC Vive的28.57倍，營收占比僅是VR的6.58倍的事實，說明VR對于HTC來說，其創收效率和價值要遠遠大于自身的手機業務。這也很好地解釋了為何HTC通過減少手機發布款式、裁員、變賣手機工廠等逐漸壓縮手機業務的舉措。簡單地說，對于現在的HTC，用VR掙錢比手機要容易得多。

　　問題來了，既然如此，那么HTC孤注一擲押寶VR不就得了。要回答這個問題我們就要將HTC Vive放眼到VR產業中。這樣一來，我們發現HTC在VR產業中面臨某些相當不確定的因素。

　　首先是去年，VR設備整體的出貨量并未達到產業的預期，不過從預期與實際的銷量對比看，HTC是二者最為接近的，加之其在高端VR設備（主要是面向PC）42萬部對24萬部予Facebook Oculus VR出貨量的絕對領先和價格上的優勢，HTC董事長兼CEO王雪紅所言的HTC目前是VR領域NO.1的地位時確實有一定的底氣。

　　基于此，進入到今年，Oculus已經把旗艦虛擬現實頭盔Oculus Rift的售價從599美元下調至499美元；把動作追蹤手柄Oculus Touch的售價從199美元下調至99美元，以期通過價格來提升銷量打壓HTC，對此，Oculus VR聯合創始人、前首席工程師杰克?麥考利（Jack McCauley）表示，即便是對游戲玩家來說，Facebook的虛擬現實頭盔售價依然太高，因為當硬件產品售價超過300美元時，它就很難真正進入游戲世界，而鑒于目前VR和未來主打的還是個人消費市場，麥考利的判斷并非沒有道理，尤其是在整體市場不如預期的情況下，價格很可能成為撬動市場和打壓對手主要的杠桿。

　　在上述市場不如預期、對手降價的壓力下，HTC能否像去年在VR市場那樣保持799美元業內最高VR設備的價格和在此基礎上銷量的增長？而這除了對手的舉措外，和自己此前在VR領域創新建立起來的高門檻又密切相關。但去年HTC在VR領域重量級合作伙伴Valve決定把HCT Vive 頭盔中最為關鍵的定位追蹤技術 Lighthouse 授權給 HTC 之外的第三方硬件生產商的舉措讓業內對于HTC能否在未來保持在VR領域創新技術的領先產生了懷疑。因為這項技術是讓 Vive 區別于其他 VR 頭盔有最佳體驗的基礎，它用兩個激光探測器追蹤頭盔和手柄的位置，所以玩家才能實現在一個真實空間里走動的效果。相比之下 Oculus 和 PSVR 只能讓用戶坐在椅子上搖頭晃腦。

　　盡管HTC當時予以了否認，但從其今年開始進入移動VR領域，即HTC公司CFO張嘉臨（Chialin Chang）日前在U Ultra手機新加坡發布會上稱：Vive主打高端市場，而未來幾個月我們會讓移動性和VR擦出火花，它可不只是簡單的將手機卡在頭戴設備上，這款產品大不相同”看，HTC其實還是考慮到了上述授權可能給其在高端市場帶來的創新和價值壓力，以期望通過進入移動VR來稀釋這種壓力在銷量和營收造成的負面影響。

　　隨之而來的問題是，一旦進入到移動VR市場，之前主打PC VR設備與手機業務表現毫不相干、相對獨立的HTC VR業務又與手機業務產生了聯系，且這種聯系還甚為緊密。例如目前在移動VR市場占有絕對優勢的是價格在99美元的三星Gear VR，去年銷量為451萬部。需要說明的是，如此量的銷售，除了價格低外，Gear VR的銷售中有相當部分是以與智能手機捆綁或者“買手機送VR”促銷的方式售出的。

　　即便如此，與三星去年全年智能手機3億左右的出貨量相比，451萬部，僅是智能手機1.4%，搭售普及率相當低。這種比率下，HTC的移動VR能銷售多少（按照去年其智能手機1200萬部的出貨量），HTC自然心中有數。需要說明的是，按照去年HTC智能手機出貨量與營收計算，其智能手機的ASP為184美元左右，這意味著，HTC移動VR的定價如果低于184美元的話，其對于HTC整體業務價值的拉動作用將變得相當有限（和銷售手機沒有太大區別）。而實際上，張嘉臨上述對于HTC移動VR的定位的描述已經為較高的定價（至少要高于三星的Gear VR）埋下了伏筆。另外，由于HTC今年大幅縮減手機款式，有業內預計其今年的銷量可能會相應縮減至1000萬部左右。與對手相比，不斷萎縮的手機出貨量和高企的移動VR設備的價格，HTC進入移動VR市場的舉措究竟能給HTC的整體營收貢獻多大充滿變數。但糾結的是，如上述HTC在高端VR設備市場面臨的不確定性，移動VR又是其不得不進入的市場。

　　綜上所述，我們認為，此次HTC變賣手機工廠，并非像業內所想HTC要孤注一擲于VR，盡管去年HTC在VR市場的表現顯現出其對于HTC遠大于手機業務的價值，但VR的諸多不確定性，尤其是HTC進入移動VR市場的決定，讓其與移動VR相關但確實對于HTC價值不大的手機業務變得重要起來，看來王雪紅仍需要在VR與手機戰略間糾結一番，所以現在言HTC是勝或敗均為時過早。