近日，我國(guó)高分子復(fù)合材料龍頭北京康得新復(fù)合材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：康得新）發(fā)布了2014上半年業(yè)績(jī)報(bào)告，2014上半年公司在預(yù)涂膜和光學(xué)膜兩大業(yè)務(wù)的全力帶動(dòng)下，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入24.24億元，較上年同期增長(zhǎng)60.56%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4.53億元，較上年同期增長(zhǎng)57.02%。

　　康得新同時(shí)對(duì)今年前三季度的業(yè)績(jī)作出預(yù)告，預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)區(qū)間為6.79億元-7.03億元，對(duì)應(yīng)同比增長(zhǎng)區(qū)間為45%-50%。

　　預(yù)涂膜全球領(lǐng)先地位穩(wěn)固

　　上半年業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，在綠色印刷政策驅(qū)動(dòng)預(yù)涂膜在國(guó)內(nèi)印刷行業(yè)加速替代的背景下，康得新預(yù)涂膜業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.47億元，貢獻(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)2.56億元。特別是今年上半年公司預(yù)涂膜產(chǎn)品毛利率提升顯著，相比去年同期提升了11.5個(gè)百分點(diǎn)達(dá)39.48%。方正證券認(rèn)為，高端產(chǎn)品占比的增加以及成本的下降是預(yù)涂膜產(chǎn)品毛利率大幅提升的主要原因。

　　記者了解到，公司在國(guó)內(nèi)和國(guó)際市場(chǎng)上均推出一系高端新產(chǎn)品。值得一提的是，公司的“數(shù)字印刷用預(yù)涂膜”產(chǎn)品獲國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品認(rèn)定，被列入2013年國(guó)家重點(diǎn)新產(chǎn)品計(jì)劃項(xiàng)目，顯示出公司預(yù)涂膜技術(shù)上的領(lǐng)先地位。

　　業(yè)內(nèi)普遍的觀點(diǎn)是，康得新仍牢牢把控全球預(yù)涂膜行業(yè)的頭把交椅，除4.4萬(wàn)噸產(chǎn)能仍為全球最大規(guī)模外，公司預(yù)涂膜還具有全產(chǎn)鏈優(yōu)勢(shì)，已形成產(chǎn)業(yè)集群，覆蓋了基材、預(yù)涂膜、覆膜機(jī)等環(huán)節(jié)，包含100多種產(chǎn)品。此外，在技術(shù)、市場(chǎng)、服務(wù)和成本方面康得新均處于全球領(lǐng)先。從去年開始，公司又加快預(yù)涂膜向非紙塑的新領(lǐng)域邁進(jìn)，將原有預(yù)涂膜五大技術(shù)和光學(xué)膜七大技術(shù)整合后進(jìn)行新產(chǎn)品開發(fā)，使預(yù)涂膜附加值得到極大提升。方正證券表示，預(yù)計(jì)未來預(yù)涂膜產(chǎn)品由于產(chǎn)品不斷升級(jí)仍將保持較高的盈利能力。

　　多領(lǐng)域擴(kuò)展光學(xué)膜業(yè)務(wù)

　　相比于預(yù)涂膜的平穩(wěn)發(fā)展，公司的光學(xué)膜業(yè)務(wù)可用“厚積薄發(fā)”形容。隨著去年11月公司年產(chǎn)2億平方米光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)集群項(xiàng)目的投產(chǎn)，康得新光學(xué)膜總產(chǎn)能達(dá)2.4億平米/年，已成為全球規(guī)模最大、實(shí)現(xiàn)唯一全產(chǎn)業(yè)鏈、唯一全系列的光學(xué)膜企業(yè)。

　　數(shù)據(jù)顯示，上半年光學(xué)膜實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入15.82億元，同比增幅高達(dá)52.75%。光學(xué)膜所貢獻(xiàn)的收入占主營(yíng)收入比例從去年底的51%提升至今年中期的65%，已是預(yù)涂膜占比的2.4倍。上半年光學(xué)膜貢獻(xiàn)主營(yíng)利潤(rùn)6.25億元，同樣是預(yù)涂膜的2.4倍。另?yè)?jù)中報(bào)，上半年光學(xué)膜毛利率為39.53%，同比提升了6.08個(gè)百分點(diǎn)。招商證券指出，公司配套建成的年產(chǎn)2.5萬(wàn)噸光學(xué)基膜生產(chǎn)線使產(chǎn)品自給率大大提升，推動(dòng)了光學(xué)膜毛利率提高。據(jù)申銀萬(wàn)國(guó)預(yù)計(jì)，隨著光學(xué)膜2億平米產(chǎn)業(yè)集群逐步投產(chǎn)，未來三年顯示用光學(xué)膜營(yíng)業(yè)收入分別為15、20、40億元。

　　然而公司光學(xué)膜業(yè)務(wù)最大的亮點(diǎn)并不在上述財(cái)務(wù)指標(biāo)的超越，而是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和產(chǎn)品種類的推陳出新。

　　方正證券指出，之前公司光學(xué)膜產(chǎn)品主要是增亮膜貢獻(xiàn)收入和利潤(rùn)，上半年公司進(jìn)一步加大在顯示、窗膜（汽車、建筑）、裝飾膜（建筑、家電、廚具、家具）、3D產(chǎn)業(yè)（廣告、展示、文化用品、包裝、電視、移動(dòng)終端、內(nèi)容制作、網(wǎng)絡(luò)媒體平臺(tái)）四大領(lǐng)域開拓。

　　在原有優(yōu)勢(shì)的顯示領(lǐng)域，康得新的光學(xué)膜實(shí)現(xiàn)對(duì)LG Display的批量供應(yīng)。而在新開拓的幾大領(lǐng)域，公司在裝飾膜領(lǐng)域與韓國(guó)聯(lián)合鋼鐵結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟；3D膜獲得北京捷眾、分眾等主流廣告企業(yè)的認(rèn)可和采購(gòu)，并獲得中國(guó)裸眼3D光學(xué)技術(shù)應(yīng)用孵化基地稱號(hào)。公司還與利亞德光電結(jié)成戰(zhàn)略合作關(guān)系，有助于光學(xué)膜新產(chǎn)品在LED顯示領(lǐng)域的推廣應(yīng)用。此外，康得新在水汽阻隔膜、高性能建筑隔熱窗膜、石墨烯功能膜、碳納米管功能材料等新產(chǎn)品方面也取得重要階段性成果。

　　未來幾年仍將高速增長(zhǎng)

　　申銀萬(wàn)國(guó)認(rèn)為，依托預(yù)涂膜和光學(xué)膜兩大產(chǎn)業(yè)群，康得新作為我國(guó)高分子復(fù)合材料平臺(tái)型公司的基因正逐漸被市場(chǎng)認(rèn)可。申萬(wàn)指出，作為高分子復(fù)合材料平臺(tái)型公司，康得新對(duì)產(chǎn)業(yè)的整合和開拓早已不局限于顯示光學(xué)膜領(lǐng)域，公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于快速在各個(gè)重要的新材料領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破及進(jìn)口替代，未來成長(zhǎng)潛在空間非常廣闊。

　　除上述四大新領(lǐng)域的開拓外，今年7月康得新基于新材料業(yè)務(wù)的優(yōu)勢(shì)，與保利龍馬資產(chǎn)管理有限公司、北京德圖投資有限公司簽署合作協(xié)議，共同發(fā)起設(shè)立新材料產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，計(jì)劃初期規(guī)模20億，后續(xù)基金總規(guī)模預(yù)計(jì)100億元。其中公司的初期投資額不超過5000萬(wàn)元。該基金的主要投資方向是以先進(jìn)高分子膜材料為基礎(chǔ)，逐步延伸至碳纖維、石墨烯、新能源電動(dòng)汽車類項(xiàng)目。

　　申銀萬(wàn)國(guó)指出，公司此前在石墨烯功能膜、碳納米管功能材料等新產(chǎn)品方面已取得重要階段性成果，本次與保利龍馬、德圖投資設(shè)立并購(gòu)基金，之后又成立子公司張家港康得新石墨烯應(yīng)用科技有限公司，彰顯出對(duì)石墨烯未來發(fā)展的信心，并有望成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)。同時(shí)隨著保利的戰(zhàn)略性入股，公司的增長(zhǎng)邊界有望大幅打開，又一個(gè)跨越式發(fā)展周期已逐步開啟。

　　資料顯示，預(yù)涂膜、光學(xué)薄膜同屬于高分子復(fù)合膜材料，屬于國(guó)家《新材料產(chǎn)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》重點(diǎn)支持的功能膜材料，其中，光學(xué)薄膜市場(chǎng)以電視、筆記本電腦、智能手機(jī)等電子消費(fèi)品、工控產(chǎn)品、LED節(jié)能照明產(chǎn)品為主。康得新作為中國(guó)最大的預(yù)涂膜生產(chǎn)商，受益于行業(yè)巨大的替代需求，以及國(guó)家政策的引導(dǎo)，預(yù)涂膜需求量的過去三年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)56.5%，預(yù)計(jì)行業(yè)未來五年將以年均約30%增速發(fā)展。

　　產(chǎn)業(yè)全面發(fā)展還需政策支持

　　光學(xué)級(jí)聚酯薄膜市場(chǎng)潛力不可忽視，光學(xué)聚脂薄膜隨著平板顯示迅速發(fā)展，越來越顯示出其獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。預(yù)計(jì)到2015年，我國(guó)新材料產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)到2萬(wàn)億元，年均增長(zhǎng)率超過25%。

　　中國(guó)塑料協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)聚酯薄膜行業(yè)三年發(fā)展振興規(guī)劃》明確提出，將配套應(yīng)用在液晶顯示器材行業(yè)的光學(xué)聚酯薄膜、太陽(yáng)能領(lǐng)域的聚酯薄膜、電子材料用聚酯薄膜作為未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)。

　　由于核心技術(shù)、專利等因素，企業(yè)在發(fā)展光學(xué)膜方面困難重重。但由于光學(xué)膜在市場(chǎng)中需求量巨大，又被外企壟斷，為下游企業(yè)造成不必要的成本負(fù)擔(dān)。光學(xué)膜進(jìn)口替代空間較大，這也是國(guó)家政策支持光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必要條件。

　　在平板顯示領(lǐng)域，國(guó)內(nèi)很多上游材料都只能從海外采購(gòu)，最近幾年京東方、盛波光電、三利譜扥等本土企業(yè)一直在力推上游產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化，在同等品質(zhì)下，會(huì)優(yōu)先使用本土生產(chǎn)的產(chǎn)品。十二五期間，我國(guó)將重點(diǎn)發(fā)展高性能膜材料更加扶持國(guó)內(nèi)上游供應(yīng)商。從目前發(fā)展趨勢(shì)來看，光學(xué)膜市場(chǎng)的巨大前景，已經(jīng)吸引了康得新、裕興股份和東材科技等多家上市公司進(jìn)入。

　　在關(guān)稅方面，TCL董事長(zhǎng)李東生建議，調(diào)整財(cái)關(guān)稅[2012]18號(hào)免稅材料清單，將偏光片免稅期限延長(zhǎng)至2015年底；或?qū)⑵浼{入ECFA免稅清單范疇；將OLED所需的柔性基板、發(fā)光添加劑、高純金屬鋁線、液態(tài)干燥劑、玻璃膠等核心材料納入膜晶顯免稅清單；將G8.5代線素玻璃基板列入免稅進(jìn)口材料清單，或?qū)㈥P(guān)稅下調(diào)到2%。

　　將液晶面板稅目從目前的“光學(xué)儀器或設(shè)備”調(diào)至“液晶電視專用零件”，將目前的暫定稅率5%，調(diào)高到8%~10%；從李東生的稅改提案看，他只是從液晶面板廠商的角度來考慮，如果對(duì)上游材料和設(shè)備的免稅，本土上游廠商的壓力將肯定大增，對(duì)于本土光學(xué)膜廠商更是如此。所以國(guó)家在資金和稅收方面更應(yīng)該綜合考慮，以促進(jìn)本土光學(xué)膜產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。