自2009年9月上市以來，宇順電子為了鞏固原有液晶顯示模組業務的同時，逐步向觸摸屏、蓋板玻璃等新興平板顯示器件延伸。2011年開始大規模投資電容式觸控生產線和蓋板玻璃生產線，由于新產品研發生產仍處于磨合階段，使得宇順電子在過去的2012年面臨整體產能利用率和產品良率均大幅下滑的困境，造成宇順電子盈利能力下降，全年出現了較大虧損。

　　作價14.5億收購雅視科技

　　為了盡快解決上述問題，日前，宇順電子拋出重大資產重組及配套定增方案，擬非公開發行股份及支付現金購買深圳市雅視科技股份有限公司(簡稱“雅視科技”)100%股權，交易總價為14.5億元。根據預案，宇順電子擬以非公開發行4800萬股股份及支付現金4.64億元的方式購買林萌、林車和李梅蘭等19名股東合計持有的雅視科技的100%股份，發行價為20.54元/股。

　　同時，宇順電子擬同時通過非公開發行股份的方式募集配套資金，發行股票不超過2614萬股，發行價格不低于18.49元/股。宇順實際控制人魏連速承諾出資1億元用于認購配套募集資金發行的公司股份。

　　資料顯示，雅視科技成立于2004年，注冊資本1.5億元，主營業務為中小尺寸TFT液晶顯示器件及其模組的研發、生產和銷售，可廣泛應用于手機、數碼相機、車載電子、儀器儀表、家用電器等領域的圖文顯示界面。雅視科技是手機液晶顯示模組的重要供應商之一，在行業中處于領先地位，與聯想移動、宇龍酷派等國內大型手機制造商有長期穩定的合作關系。2012年度，雅視科技主營收入和凈利潤分別為10.69億元和6229.7萬元，2013年上半年主營收入6.9億元、凈利3691.1萬元。

　　主營業務盈利能力下降成主因

　　資料顯示，宇順電子自成立以來的主營產品為TN/STN面板及模組、中小尺寸TFT模組，為及時把握行業快速發展的有利時機，自2009年9月上市以來，為鞏固原有液晶顯示模組業務的同時，逐步向觸摸屏、蓋板玻璃等新興平板顯示器件延伸。2011年開始大規模投資電容式觸控生產線和蓋板玻璃生產線，由于新產品研發生產仍處于磨合階段，使得宇順電子在2012年面臨整體產能利用率和產品良率均大幅下滑的困境，造成公司盈利能力的下降，全年出現了較大虧損。

　　為了盡快解決上述問題，有效縮短新產品生產的磨合周期，及時把握行業爆發式發展的寶貴機遇，宇順電子自2012年下半年以來一直謀求通過資產重組方式進行同行業并購，吸收技術成熟得同行業企業，以快速提升公司研發、生產技術水平，提高公司產能利用率及產品良率，增強上市公司的持續發展能力，增強盈利水平，提升公司價值。

　　本次交易對象雅視科技主營業務為黑白顯示模組、觸控顯示一體化模組、蓋板玻璃等產品的研發、設計、生產與銷售。目前，雅視科技相關產品已廣泛應用于手機、數碼相機、車載電子、儀器儀表、家用電器等領域的圖文顯示界面，智能手機逐漸成為其產品主要應用領域。

　　液晶顯示模組為手機、數碼相機、平板電腦等下游行業提供必需的顯示器件。隨著信息技術的發展，這些下游行業發展勢頭強勁，尤其是手機行業，在傳統的功能手機轉變成智能手機的過程中，人們對屏幕顯示的要求越來越高，從而推動了液晶顯示模組制造業的快速發展。數據顯示，2011年全球智能手機出貨量為4.91億臺，較2010年的3.05億臺增長了60.98%;2012年全球智能手機出貨量為7.17億臺，較2011年增長46.03%，中國智能手機發展更為快速，2012年出貨量高達2.13億臺，相比2011年增長約135%，下游產品的快速發展將會帶動液晶顯示行業需求量共同增長。

　　緊抓行業發展機遇 實現共同發展

　　從市場反饋情況來看，宇順電子與雅視科技在手機液晶模組行業均具有重要影響力。宇順電子此次并購雅視科技，交易目的概括為：實現業務結構互補和資源渠道共享，緊抓行業發展機遇，抵御行業波動風險，實現共同發展。

　　記者通過調查發現，2012年宇順電子產品結構發生變化，由普通TFT模組逐步升級為觸摸顯示模組，此外還增加觸摸屏模組及結合液晶顯示模組和觸摸屏模組的觸控顯示一體化模組，故產品不再區分TFT模組和CTP，而將普通TFT模組、觸摸顯示模組、觸摸屏模組及二者結合產品統稱為觸控顯示產品。

　　宇順電子自上市以來，在保持原有核心業務TN/STN面板及模組穩定發展基礎上，為進一步提升其行業地位，還陸續開發手機液晶顯示模組、手機TP觸控模組、手機蓋板玻璃等產品，并取得一定成果。多業務領域同時發展，使得有限資源難以集中使用，盈利水平也未能達到預期目標。面對手機顯示領域日趨激烈的競爭局面，面臨的挑戰也越來越大。通過并購重組，實現重點領域突破，繼而帶動手機業務整體發展，成為現實選擇。

　　強強聯手 體現四大整合效益

　　作為收購對象，雅視科技長期專注于手機液晶顯示模組領域的精耕細作發展，呈現出厚積薄發發展勢頭，在該領域建立起諸多經營優勢，可以有效彌補宇順電子相關領域之發展短板。宇順電子通過收購雅視科技所產生的整合效益具體體現在以下四大方面：

　　客戶資源整合方面，中小尺寸液晶顯示模組一般采取定制生產模式，企業需獲得客戶的認可才能獲得訂單，因此客戶資源相當重要。下游廠商一般規模較大，對供應商的工藝技術、產品質量、響應速度等各方面都有嚴格的要求，只有經過長期合作才能建立良好的合作關系。雙方建立合作關系后，除非質量或者價格發生較大的變化，下游廠商一般不輕易更換供應商。因此，獲得大型客戶的信賴并建立合作關系是一個較長的過程。

　　雅視科技目前主要客戶為聯想移動和宇龍酷派兩家國內領先大型手機廠商，且均已形成穩定的合作關系。本次交易后，宇順電子將跨越漫長的客戶認證過程，直接進入聯想和酷派的供應鏈體系，迅速獲得優質客戶資源，顯著拓寬銷售領域和提高市場份額，實現跨越式發展。

　　生產能力方面，雅視科技當前擁有良好的供應鏈，已與上游原材料廠商包括奇美電子、中華映管及凌巨科技(主要提供液晶面板)、奕力科技(主要提供IC)、深圳譽銘行(主要提供背光源)等廠商形成了穩定的合作關系，能夠按時按量以較優惠價格獲得主要生產原材料，宇順電子與雅視科技的供應商具有共通性，本次交易后宇順電子將可以充分利用雅視科技的供應鏈資源，降低成本，更為合理的安排生產，同時隨著整合后采購規模的擴大，對上游供應商的議價能力得到進一步增強，從而提高宇順電子的盈利能力。

　　宇順電子產品主要應用領域為手機行業，手機整機行業主要有兩大經營特點：其一、產品更新換代速度快，其二、產品出貨量較大，尤其市場暢銷產品。上述經營特點，要求液晶模組廠商在保證產品更新質量前提下，具備較大供貨能力。就生產工藝而言，不同尺寸的液晶顯示模組的轉化雖然沒有大的技術難題，但是產品更新快，新尺寸的模組仍然需要解決很多問題，否則無法實現大批量標準化生產。多年以來，雅視科技可以快速發展的主要原因和核心競爭力之一便在于雅視科技持續著重生產工藝的持續改進優化，在保持行業良率情況下，能夠盡量縮短新產品批量化生產安排周期，從而獲得下游手機廠商認可。交易完成后，宇順電子新產品批量生產技術組織能力將得到快速提高，在保持良率的前提下，能夠進一步滿足下游廠商對工藝技術、產品質量、響應速度等方面的嚴格要求，從而獲得更多優質客戶，提高盈利能力。

　　當然，宇順電子當前產能利用不足，雅視科技則生產線和設備有限，特別是先進加工設備不足，生產能力無法滿足訂單需要。雙方整合之后，將充分激活宇順電子產能，生產銷售規模迅速擴大，規模效應愈發顯著，產品單位成本進一步降低，宇順電子盈利能力得到增強。

　　競爭力方面，宇順電子與雅視科技均屬于中小尺寸液晶顯示器制造業，二者主營業務具有相似性，并在同行業中處于領先水平。本次交易實現了強強聯手，能顯著提升宇順電子的市場影響力。

　　雅視科技長期專注于手機液晶顯示模組領域的精耕細作發展，對液晶顯示模組產品具有較強前瞻性判斷能力，能夠提前參與下游終端客戶新產品設計規劃，與客戶形成粘性關系，進而為后續生產經營科學規劃創造條件，使得雅視科技比競爭對手能夠更早占領新產品制高點。對于產品更新速度較快的手機業務領域而言，具有出色的新產品設計預判和快速生產響應能力，是企業核心競爭能力之一，通過本次交易，宇順電子該項核心競爭能力將得到快速明顯提升，進而有助于業績的提升。

　　技術方面，液晶顯示模組制造流程復雜，工序多，并且每道工序包含多道步驟，每個步驟都十分關鍵，任何一道工序出現問題都會影響到產品良率，因此先進的制造工藝流程和生產技術對宇順電子產品立足于市場極其重要。

　　雅視科技擁有具備光學、材料學、電子信息等知識儲備的高級人才隊伍，經過長期的技術積累與持續的改進技術，已自主研發了多項處于國內先進水平的生產技術，運用于批量生產。本次整合后，宇順電子與雅視科技將共享現有的生產技術，從而提高宇順電子生產工藝水平和研發能力，推動生產技術進步，獲得技術先發優勢。

　　綜上所述，通過此次并購，宇順電子核心業務進一步充實和強化，產品結構更趨合理。不僅獲得和掌握了國內領先的產品生產技術和研發團隊，還可以借助雅視科技現有完備的市場網絡，進一步加快產品結構調整進程，快速擴大國內市場份額。同時，通過對雅視科技在采購、研發、銷售等方面地整合，取長補短，發揮協同效應，這有助于宇順電子迅速掌握先進技術，對提升自身技術實力、拓展品牌外延效用具有明顯作用。

　　隨著全球經濟一體化進程的加快，消費電子產品生產和市場日益國際化，越來越多的國際公司加速了通信、電子消費品等產業基地向中國內地轉移的步伐。未來幾年是各種電子產品尤其是通信產品升級的關鍵時期，這為國內的液晶顯示器件的優勢企業拓展了廣闊的市場空間。TN、STN產品已經大部分轉移到中國大陸，TFT產品正在向中國大陸轉移。預計未來幾年是TFT產業向中國大陸轉移的高峰期，產業轉移為國內液晶顯示行業帶來寶貴的發展機遇。